lördag 19 september 2015

FinBas till Börsdata

Som ni redan vet så har vi lanserat en ny värderingstjänst på börsdata. Hela den grundläggande upplägget på den nya tjänsten är baserad på FinBas-verktyget som användes tidigare här i 4020.

Allting började med ett inlägg om IntrinsicValue - Närmare fördjupning. Anledningen till inlägget var ett försök att ta fram ett bättre värderingsmodell. Resultatet blev en kombination av förenklad DCF och Grahams tillväxt Formula. Detta inlägg var skriven början av 2011. Redan då hade jag funderingar att göra ett försökt att få fram värderingsverktyg direkt på aktiekurs.

FinBas verktyget var ett försök att kunna använda teorin på riktigt. FinBas-Portföljen!

1-Samla de bästa bolagen
2-Värdera
3-Köp de lägst värderade 

Under senaste året har vi försökt konvertera systemet över till börsdata på ett smidigt sätt. Och nu finns samma grundläggande formler på börsdata till och med om verktyget inte ser ut exakt som FinBas. Fördelen med börsdata är att all grunddata och värderingsinställningar kan justeras direkt av användarna själva. Därmed kan man:

1-Justera bort redovisningseffekter
2-Lägga in egna bedömningar om rättvis värde
3-Anpassa värderingen för enskilt bolag


Värderingsnyckletal 
De vanligaste nyckeltalen som finns med i grundläggande värdering:
-P/E
-P/S
-P/B
-P/EBIT
-Direktavkastning
-P/FCF


Fördelen jämförelse med andra liknande tjänster är att du kan själv justera bort redovisningseffekter som är vanligt bland både vinst och kassaflödesnyckeltal. Ett exempel där SCA historiska vinster påverkas av uppvärdering vilket gör att det blir nästan oanvändbar med historiska P/E jämförelser. 

Genom att enkelt justera bort "felen" får man betydligt tydligare historisk. På samma sätt går det också justera senaste värdet för att få fram ett värdering som vad du "tror" som kan vara mer rimligt än redovisade vinsten. Eller kan fungera också som en slags kortsiktig prognos. 


Konvertering till Aktiekurs
Varje enskild värderingsnyckeltal kan konverteras till aktiekursnivå. Exempelvis om man skulle konvertera H&Ms historiska direktavkastning till en "förväntad" värdering så skulle man få fram vilken kursnivå som skulle krävas för att få fram just 4,5 % i direktavkastning.

För H&M skulle det krävas en nedgång till 244 kr för att få fram 4,5 % direktavkastning. Dock det förutsätter att utdelningen går upp till 11 kr (som justerat i bilden). Det intressanta är att ett enkelt nyckeltal som direktavkastning säger faktiskt väldigt mycket om bolagsvärdering. En direktavkastning på 4,5 - 5 % just för H&M har historisk fungerat ganska bra tanke på att den gav bra köp vid 2004, 2009 och 2011


DCF och Graham - Intrinsic Value
Två ganska avancerade beräkningsmetoder som nu går att använda på ett enkelt sätt på börsdata. Kombinationen att kunna ändra i inställningarna för tillväxt, avkastningskrav, säkerhetsmarginal och vinsten ger en flexibelt men också en kraftfull värderingsverktyg. Samt att enkelt jämföra värderingen mot aktiekursen gör det ännu roligare att värdera ett bolag. 




Tillägg: 
Bra inlägg just om DCF och Grahams värderingsmodeller och hur man ska använda dessa på ett bra sätt:


söndag 9 augusti 2015

Några viktiga reflektioner

Tacksam för alla positiva reaktioner för börspodden. Jag är ingen direkt naturbegåvning när det gäller "poddprata" och samtidigt finns det mycket som inte har kommit med. Därför kommer lite vidarekommentarer och funderingar kring viktiga ämnen som diskuterades i poddavsnittet.



Dagens höga värderingar
Peab genererat en total avkastning på 24 % senaste 15 åren. Vilket gör att det är väldigt enkelt att prata om fördelarna med långsiktighet. 

Årlig tillväxt (per aktie) senaste 15 åren:
Omsättningstillväxt:  3 %
Vinstillväxt: 2 %
Eget Kapital: 6 %
Aktiekursen: 17 %

Värdering
PE: 3 (2000)
PE: 18 (idag)

Här kan man ganska enkelt konstatera att stor del av den totala avkastningen kommer direkt från aktiekursen. Med andra ord den kraftiga uppvärderingen från 2000 till idag har genererat en årlig avkastning på 17% och resten kommer från bolagets vinstökning och utdelningarna. Historiska jämförelsen P/E vs aktiekurs.

Slutsats: Stor del av den totala vinsten kommer direkt från kursuppvärderingarna. Det är ganska vanligt just i stora och stabila bolag. Det är många som glömmer när de kollar på historiska avkastningarna att det kommer kräva betydligt högre tillväxttakt för att kunna behålla ett liknande avkastning framåt. Med andra ord högre värderingar kommer att generera lägre avkastning i framtiden och tvärtom.

En sammanställning av värderingarna - 2000 vs idag!

Inlägg om ämnet:


Undvik bolag som ökar antalet aktier
Den första regeln "undvika bolag som ökar antalet aktier" är kanske den viktigaste. Anledningen är att de bolag som behöver kontinuerlig med nytt kapital (nyemissioner) kommer att synas och höras mest. Samtidigt brukar dessa ha betydligt spännande verksamheter och lockar många lyckosökare.

Det finns också många duktiga och nischade aktörer inom branschen som bara hjälper dessa bolag med att få in kapital från okunniga och riskvilliga privatinvesterare. Det finns alltid en bra anledningen till varför vissa små bolag lägger allt för stora resurser och tid på företagspresentationer, föreläsningar eller IR för att locka nya aktieägare.

Sannolikheten är väldigt högt att de flesta nybörjare kommer fastna i många av dessa bolag och kommer att förlora allt från 50 till 90% i de enskilda placeringarna under en period av 3-5 år. Detta är någonting som jag har sett allt för många gånger. Av någon anledning så är det betydligt roligare att handla i dessa bolag. Kanske inte så konstigt när aktiekursen kan vara lika volatil som en option i vissa korta perioder.

Inlägg om ämnet:


4 Viktiga regler
Det är svårt att undgå att se ett tydligt mönster som återkommer väldigt ofta efter att man har gått genom alla historiska delårsrapporter, bokslut och årsredovisningar för samtliga bolag på Börsdata.

För de bolag som går dåligt brukar oftast fortsätta att gå uselt. Lika så gäller det för de bolag som går bra. Med största sannolikhet fortsätter den fundamentala trenden. Det finns självklart undantag men dessa är betydligt mindre förekommande än många tror. Det vill säga "turnarounds seldom turn".  

Det många som glömmer att Warren Buffett lägger mycket tid på att prata om vilka bolag man ska undvika från början. Exempelvis “Circle of Competence”.  Att redan från början fokusera på vilka bolag som man ska försöka undvika är viktig eftersom det är både tidseffektivt och riskminimerande på samma gång.

Hade man följd dessa 4 regler (dessutom lagt till ytligare några enkla regler som värdering och kassaflöde) så hade man:

2000:  Undvikit stor del av IT-Kraschen genom att struntat i högt värderade IT- & Telecom bolag som genererade dålig med vinst och som gav ingen utdelning.

2006: Undvikit Olje- och Råvarukraschen bolag som ökade antalet aktier kraftigt genom nyemissioner, dåligt med lönsamhet och ingen utdelning.

2009: Hade kunnat placera i de bolag som har lyckats återhämta sig bäst efter senaste finanskrisen.

Inlägg om ämnet:


Makro & Börsen
Ett känd citat Jesse Livermore (från boken Reminiscences of a Stock Operator) som sammanfattar exakt vad jag tycker om aktiekurser, börsindex, makro och omvärldsnyheter. 

"The stock market is never obvious. It is designed to fool most of the people, most of the time".

Som en intellektuell investerare så förväntas det att man ska analysera omvärldsfaktorer, händelser och försöka hela tiden dra nytta av de snabba förändringarna. Plötsligt har man skapat komplexa beslutsproblem som ingen exakt vet vad som kommer hända med prisutvecklingen nu senaste Greklandskrisen. Här kan vi prata om Mr Market som verkligen styr VAD/HUR investerarna ska fokusera på i fortsättningen. 

Då är det bästa är bara att strunta i (kanske viktiga) men oförutsägbara investeringsmöjligheter och helt enkelt fokusera på de få bolag som jag är intresserat i att äga. Då har man rensat bort hälften av komplexiteten genom att bara fokusera på enskild bolag på egna villkor utan att ta hänsyn till Mr Markets lockelser i andra bolag eller marknader. 

Inlägg om ämnet:


Passivitet kring köp&sälj
Den kända citatet från Benjanim Graham - the Intelligent Investor - kapital 20.  

"Investment is most intelligent when it is most businesslike. It is amazing to see how many capable businessmen try to operate in Wall Street with complete disregard of all the sound principles through which they have gained success in their own undertakings"

När det kommer till aktieinvesteringar i verkligheten så gör många helt tvärtom. Aktier behandlas snarare som ett "folkligt" sparande där man köper regelbundet eller månadssparar. Det är lite som att plocka lösgodis för att det är både gott och roligt med en större blandning. Mesta dels av fokus ligger på hur aktiekurserna och börsen har utvecklats. Det förväntas att man ska vara ganska aktiv genom att följa diverse nyheter, börsutveckling och annat oviktigt som i äntligen har ingen direkt koppling till bolagets verksamhet.

Aktivitet = Intelligent?
Det jag inte förstår är varför man ska hela tiden:

1- Försöka hitta investeringar när det inte finns bra möjligheter. Eller att man aktivt måste försöka skapa möjligheter genom att acceptera ett högre risktagande?

2- När de flesta är mer rädda att stå utanför börsen och missa en eventuell uppgång än att riskera få att ett medioker avkastning  + ett högre risk på grund av värderingsdelen.

Inlägg om ämnet:
-Intelligenta får och analytikerjakt



Boktispet!

Investera som mästarna
En bra och enkel bok för många som vill få en snabb översikt på olika investeringsstrategier. Här kan ni läsa lite mer om boken och dessutom finns det en del gamla artiklar som finns i indirekt i boken

onsdag 22 juli 2015

4020 gäst på Börspodden

Sveriges tråkigaste investerare intervjuas av Börspodden som är Sveriges mest populära och största aktiepodd. Ännu en tydligt tecken på en börsbubbla både inom aktievärderingar och värdeinvestering.

Ni kan lyssna på en förkyld, hes, ofokuserad och allmänt förvirrad 4020 som försöker svara på tuffa frågor av både Johan och John som driver börspodden. Mesta dels handlar det om 4020, börsdata och utdelningar.

Ni som är också intresserade av att testa analystjänsten BörsData ska lyssna extra noga där ni får en aktiveringskod för en veckas gratis test.


söndag 21 juni 2015

Börsdata Deluxe & Värdepappret

Det har hänt oerhört mycket senaste tiden med börsdata och det kommer faktiskt hända mycket mer kommande tiden. Därför hade jag tänkt skriva alla senaste och kommande förbättringarna på hemsidan.  

Slutligen också en erbjudande till börsdatas användare - ett gratis nummer av värdepappret.


De senaste förbättringarna

Preferensaktier
Nyligen har vi lagt till möjligheten att visa preferensaktier som har efterfrågats av många. Totalt 22 st pref-aktier finns nu på börsdata.


Index
Vi har också lagt till de vanligaste indexen (ca 20 st aktie- och branschindex) för både Sverige och Finland.  Dessutom ingår alla index i teknisk analystjänsten. 


Bevakningslistan
Skapa ett obegränsat antal bevakningslistor. Tjänsten är helt gratis. Egna bevakningslistor kan användas i bolagssidan, analyssidan, Teknisk analys och Screener. 


Utländska länder & Ny filtermeny
Äntligen har vi nu lanserat Finland Large- och Mid Cap som de första utländska listorna. Snart kommer också Small Cap. Dessutom har vi förbättrat filtermenyn genom ikoner, kategorier och där olika länder/listor går att filtrera direkt. 

Filter räknare
Nu finns det också möjligheten att snabbt se antalet aktier som efter filter. Tex: Mid Cap + Fastigheter = 20 av totalt 629.


Kommande förbättringar - Snart!

Engelsk version
En komplett engelsk version av börsdata. En bra nyhet för er som fördrar engelska vid aktieanalyser.



Ny bolagsmeny
Vi kommer att koppla alla bolagssidor (Bolagssidan, Analysera och Teknisk Analys) till samma bolag. Det kommer att bli lättare att navigera i de olika tjänsterna för varje bolag. 


Spara/Ladda i Teknisk analys
En efterfrågad tjänst.  Snart ska det gå att kunna spara/ladda diagram och mallar för tradingview.

Alla Nordiska länder
Målsättningen är att lansera alla börslistor i Finland, Norge och Danmark under 2015.


Utveckling - (Ny tjänst)
På ett enkelt sätt kunna se nyckeltalen tillsammans med aktiekurs. Upp till 15 års historik. 


Värdering  - Nyckeltal (Ny tjänst)
De vanligaste värderingsnyckeltal P/E -  P/S -  P/B osv. ska enkelt jämföras med aktiekurshistorik. Dessutom möjlighet att justera värden för ett mer jämnare historik. 


Värdering - DCF & Graham (Ny tjänst)   
Värdera bolag med hjälp av DCF och Graham värderingsberäkningar direkt på aktiekurshistorik. Med andra ord FinBas till börsdata. 


Erbjudande - Värdepappret
Här kommer en trevlig erbjudande från börsdata till alla våra  trogna användare. Tack vare ni premiummedlemmar har vi lyckats vidareutveckla börsdata.  


Därför vill erbjuda ett gratis nummer av kommande Värdepappret (värde 334 kronor) som kommer att innehålla en mängd analyser och en branschgenomgång. Erbjudandet gäller både för er som är 6- eller 12-månaders premium och för er som vill bli det. Erbjudandet är tidsbegränsat till den 26 juni. Ni som gärna vill ta del av Värdepappret kan skicka ett mail till - info( a )borsdata.se - och ange ert användarnamn. Mer om Värdepappret -  www.vardepappret.se

fredag 22 maj 2015

Bevakningslistor på börsdata

Nu kan ni skapa egna bevakningslistor på börsdata. I en bevakningslista kan du lägga valfria bolag eller index som du enkelt vill se. Du måste vara inloggat för att bevakningslistan ska fungera. Men det krävs ingen premiumkonto utan både betalande och ej betalande medlemmar kan använda bevakningslistan. 

Bevakningslistorna fungerar i:

Två sätt att komma åt funktionen bevakningslista:

1-Direkt via filtret som finns i alla sidor:


Genom att klicka på lägg till en ny lista eller Redigera en befintlig lista.  


Går men helt enkelt till en ny sida där man kan fritt filtrera och välja bolag som man vill ha i bevakningslistan.

2- Det andra sättet är genom Min Sida och där kan man fritt skapa ny lista, ändra eller ta bort befintliga listor:

Det är helt fritt att skapa hur många olika bevakningslistor. Under Min sida har man ett bra kolla på alla skapade listor.


  
Bevakningslistorna skulle kunna användas många olika sätt:

Portföljen
Ha snabb koll på alla portföljensinnehav

Bevakningar
Lägga in spännande bolag som man vill bevaka och följa utvecklingen noggrannare 

Listor
Kunna lägga in alla typer av aktielistor. T.ex. Alla Pref-aktier i egen lista som kan vara lite knepigt i vanligt fall.

Strategier
De bolag som hamnar högst upp i de olika strategierna och bevaka för längre inköpsmöjligheter. 

Teknisk Analys
Snabbt kunna följa teknisk intressanta bolag. Här kommer bevakningslistan kommer vara en stor nytta när vi ska uppdatera TA-tjänsten med möjligheten att skapa egna diagram och mallar. 

Senaste Inlägg!