söndag 24 januari 2010

Berkshire Hathaway istället för Investor?

Investor kom med sin rapport i veckan och det visade sig att de kommer att bibehålla samma utdelning, 4 kr. Som väntat hade Investor en stark kassa på över 20 miljarder. Substansvärdet per aktie var 187 kr, vilket är en stor rabatt.
.
Men det känns ändå rätt så skönt att inte äga Investor längre eftersom Investor ännu en gång visade att det står bakom SEB:s överdrivna bonus- och arvode system. Vd:n Börje Ekholm kommenterade i SvD Näringsliv och han försvarade SEB:s bonusavsättning och tar kritiken med ro.

Samtidigt tycker han att styrelsearvodena i Investors bolag ska höjas med nästan 20%, för att han ser en risk för att ledamöterna tar på sig för många uppdrag för öka sina totala ersättning.

Så här ser några av bolagets styrelsearvoden:

Marcus Wallenberg 7 512 000 kr
Jacob Wallenberg 5 782 000 kr
Michael Treschow 5 623 000 kr


Tänk också på att det är förutom aktiefördelningar, lön och annan ersättning.

Vad ska man säga? Tänkte på en rolig artikel i SvD - Börje Ekholm – En Elefant i Porslinsbutik.

Om du vill jämföra med utländska löner och ersättningar, Börje Ekholm, så kan vi självklart göra det!

1.Löner
2.Styrelseuppdrag

1.Löner
……………………Total lön under 2008
Annika Falkengren20,2 Mkr ( SEB)
Börje Ekholm...........18,7 Mkr ( Investor )
Warren Buffett.........1,2 Mkr ( Berkshire Hathaway)
Bill Gates.................1,3 Mkr ( Microsoft Corporation )

* Annika falkengrens grundlön under 2008 är 7 miljoner + 4 miljoner bonus + 8 miljoner i optioner.
* Warren Buffett under 2008 tjänade 175 000 $. ( motsvara ca: 1,2 miljoner )
Grundlönen var 100 000 $ och har varit så under en längre tid. Inga bonus, option eller annat aktieersättning.
* Bill Gates totalt tjänade 173 620 $ under 2008. ( Motsvarar ca: 1,3 miljoner )

2.Styrelseuppdrag

………………Ersättningar i styrelseuppdrag
Marcus W……….2,7 Mkr (SEB)
Marcus W……….1,2 Mkr (Saab)
Marcus W……….1,3 Mkr (Elextrolux)
Michael Tres,..........3,4 Mkr (Ericsson)
Michael Tres,.........2,2 Mkr ( ABB)
Jacob W................2,1 Mkr ( Investor )
Jacob W................2,2 Mkr ( ABB)
Warren Buffett.......0,5 Mkr ( Washington Post 2008 )
Warren Buffett........0,3 Mkr ( Coca-Cola - 2006 )
Bill Gates...............0,002 Mkr ( 19 440 kr Berkhire Hathaway 2008 )

Dessa siffror säger allt.

Lönerna i SEB och Investors VD är nästan 16 ggr större än Warren Buffett och Bill Gates. Och ersättningar för styrelseuppdragen var upp till 5 gånger större. Här finns information om vad Warren Buffett lön

Visst det går aldrig jämföra på en rättvist sätt eftersom Både Warren Buffett och Bill Gates är storägare och får kompensation när bolaget går bra. Men det visar ändå vem som tänker långsiktigt för aktieägarnas bästa.

Jag vill också säga att jag inte är emot höga löner för dem lyckas göra bra ifrån sig i näringslivet.

Men som aktieägare så har man ändå ett långsiktigt intresse av att bolaget går bra och att inte stora delar av bolagets vinster går till höga ersättningar och bonusar eftersom aktieägare tar den eventuella risken. Om aktieägarna kan avstå från kortsiktiga utdelningar bör också de högsta chefer och ledningen kan avstå från sina bonusar.

Om jag inte gillar Investors sätt att agera och skarpt gillar hur Warren Buffett hanterar Berkshire blir frågan självklart:

Ska man då köpa Berkshire Hathaway nu efter split? Kan (BRK), som är så stort, generera högre avkastning än Investor under en 10 - 20 års period? Och om (BRK) över huvud taget kan slå OMX index?

Berkshire Mot OMX – 5 år

Klicka för Större Bild

Berkshire under 10 år!

Klicka för Större Bild

Nackdelarna:
- De senaste åren har det gått sämre för Berkshires aktiekurs. BRK är så stort att man vet att den historiska avkastning inte kommer att upprepas. Det kommer att bli en indexliknande utveckling och i bästa fall lite bättre än index, men man slipper avgifterna.
- Warren Buffett är världens bästa Investor men är också gammal och man vet inte hur länge han kommer att vara kvar.
- Samtidigt tycker många att genom att köpa BRK kommer man satsa på USA och liknande utveckling för S&P 500.
- Kanske en av största nackdelen är att man kommer inte få utdelningar under tiden.

Fördelarna:
- Att man kommer äga ett av väldens bästa investmentbolag genom tiderna och som är byggt av Warren Buffett. Stabilare och säkrare bolag svårt att hitta.
- Man får ett enormt kassaflöde via försäkringsbolag och BRK:s andra stabila bolag över tiden som återinvesterar på ett klokt sätt.
- Om man kollar historik så har de senaste 10 åren inte gått så bra för BRK och aktiekursen är lite högre än 1999. Så under 10 år har bolaget i princip ökat sitt värde och kassaflöde och samtidigt har aktiekursen varit i princip det samma. Betyder det inte att aktien är undervärderad? Eftersom under tiden 1999 – 2009 så har ”BRK:s book value” gått upp med nästan 170%. Enligt Senaste årsredovisningen av Berkshire – 2008.
- BRK kan tänka sig i framtiden att betala utdelningar efter att Warren Buffett dragit sig tillbaka.

Vad skulle du göra?

Skulle du tänka dig köpa!
1- Investor
2- Berkshire
3- Inget av dessa


Svara gärna på formuläret längs upp till höger!

* liknande analys av Riskminimeraren om Berkshire.

Kolla också på film klippet där Whitney Tilson, känd värdeinvesterare tycker att Berkshire är undervärderat! Men frågan är hur mycket kan man förvänta sig i årlig tillväxt i framtiden? 10 % -15% ?




4 kommentarer:

  1. Du glömde vd Steve Jobs som jobbar för 1USD/år och Apple´s aktiekurs har väl varit hyfsat bra ;)

    SvaraRadera
  2. Hej hej,

    Hade funderingar på att köpa Investor. Inte längre ;)

    Tack.

    SvaraRadera
  3. Grattulerar alla som byter Investor till Berkshire Hataway !



    Vid minsta tvivel om Investor vs Berkshire hataway så läs på i Per H Börjessons bok om buffet sidan 95 så ser du ni rätt du nu gjort sedan som sålt investor !
    Sattsa inte pengar i bolag där diriktörer bara har höga löner och Bonusar för sina ögon främst !



    Intressant gämförelse SCA vs HM med !

    Väl skrivet !





    Mvh / Fabrikörn

    SvaraRadera
  4. Anonmy!
    Steve för 1 $ där ser man!


    SemiNice & Fabrikörn
    Vi får hoppas på att det var rätt beslut! Det kännas rätt oavsett hur Investor utvecklas!

    SvaraRadera

Senaste Inlägg!