H&M - Senaste Årsredovisning

Kollade lite på Årsredovisningen på 2010 och hittade en del rolig läsning. Inget nytt precis, men ändå trevligt att bläddra igenom när man vill veta mer om bolaget. Dessutom en del intressant läsning när man vill påminna sig om varför man äger så mycket i bolaget. (Senaste Delårsrapporten – Q1-2011 tänker jag diskutera vid senare tillfälle). Här kommer en del citat ur Redovisningen: .

Kort om H&Ms nuvarande storlek:
-38 Marknader
-2206 Butiker
-87 000 Medarbetare
-127 Mkr i Omsättning
-18,7 Mkr Vinst

Det motsvarar ca: 8,4 miljoner i vinst/butik och med ett PE tal 20 så värderas varje butik i snitt till:

168 miljoner

168 miljoner/butik känns onekligen dyrt men det är fortfarande ett P/E-tal på 20 :). Med andra ord man betalar för den framtida tillväxten och förhoppningsvis om 5 -6 år kan P/E-talet gå ner till 10!

Årets nya butiker/Nya öppningar!
Under 2010 öppnades 218 butiker vilket motsvarar 11 % i ökning. Det är lite längre än snittet där senaste 11 åren har antalet nya butiker årligen har ökat med ca 12,5 % - 13 %. Förklaringen är:

Totalt öppnade vi 218 butiker netto under räkenskapsåret, vilket var något färre än de 240 som vi hade räknat med ursprungligen. Även om vi såg en viss återhämtning i konjunkturen var ekonomin fortsatt svag i många länder vilket ledde till att flera köpcentra där H&M hade planerat att öppna, aldrig färdigställdes. Långsiktig kvalitet ligger till grund för varje beslut om var vi öppnar butiker och vi kompromissar aldrig om bästa affärsläge. Det vi söker är alltid kombinationen av bästa affärsläge och bästa affärsvillkor, det gäller såväl H&M som våra övriga varumärken. H&M äger inga egna lokaler, vilket ger flexibilitet och möjlighet till förändring. Vi vill alltid finnas på bästa affärsläge, och vad som är bästa läge ändras med tiden. Genom att hyra lokaler kan vi utvecklas i takt med våra marknader.

Det låter självklart utmärkt att H&M fokuserar på lönsamhet. Stark ägarkontroll gör att bolaget kan inrikta sig på vad som är viktigt på långsikt. Så här ser planerna kring årets nya butiker:

2011 planeras expansionen att fortsätta på samtliga H&M-marknader. De största expansionsmarknaderna förväntas bli Kina, Storbritannien och USA. Nya marknader 2011blir Rumänien, Kroatien och Singapore samt, via franchise, Marocko och Jordanien.

Vilket kanske inte så konstigt att satsa på Kina, Storbritannien och USA eftersom dessa haft högre omsättningstillväxt H&M:s totala snitt under 2010 vilket är 7% .

Experiment med nya koncept/Varumärken
Dessutom växer H&M ganska försiktigt, (utan att ta stora risker) med nya koncept/varumärken som:
-H&M Home
-COS
-Monki
-Weekday
-Cheap Monday

Online i USA!
Kring årsskiftet 2011/2012 planeras onlineförsäljning i USA.

Belöningsprogrammet!
Som ni vet så började H&M med belöningsprogram för alla medarbetare och det motsvarade ca 17 512 Kr för varje anställd i samband med att Stefan Persson gjorde en stor gåva på 1 Miljard . Nu när utdelningen har växt med 1,5 kr så kommer den öka med ca 248 miljoner. Det är lika med 10 % av utdelningsökningen (1,5 kr * 1655 * 10% ). Med andra ord en ökning på 2 851 kr för varje anställd.

För varje anställd i H&M får 20 363 kr i belöningskontot.

För att uppmuntra deras långsiktiga engagemang och visa vår uppskattning startade vi 2011 ett långsiktigt belöningsprogram, H&M Incentive Program. Programmet omfattar alla medarbetare enligt samma grundprinciper, oavsett lönenivå, position och ålder.

Medarbetarna är nyckeln till H&M:s framgång och för att visa sin uppskattning startar H&M ett belöningsprogram för alla anställda. Programmet påbörjas 2011 med en gåva från familjen Stefan Persson om cirka 4 miljoner H&M-aktier till ett värde av cirka 1 miljard kronor (baserat på aktiekursen per den 6 september 2010) till Stiftelsen H&M Incentive Program. Syftet är att uppmuntra och uppmärksamma långsiktigt engagemang samt att ytterligare stärka H&M som en attraktiv global arbetsgivare. H&M avser också att, i normalfallet, göra årliga avsättningar till stiftelsen motsvarande 10 procent av utdelningsökningen i förhållande till föregående års aktieutdelning. Avkastningen på stiftelsens tillgångar fördelas till de anställda, oavsett lönenivå och position, över tid, vilket betyder att de anställda får ta del av H&M:s förväntade värdetillväxt på samma sätt som en aktieägare.

Programmet startar 2011. De första andelarna i stiftelsen tilldelas de anställda under 2011. Om årsstämman 2011 beslutar om den föreslagna utdelningen om 9:50 kr per aktie, kommer tillskottet till stiftelsen från H&M 2011 att uppgå till MSEK 248 vilket kommer att kostnadsföras i andra kvartalet 2011.

Sociala Medier!
Tycker att det är bra när det nämns "sociala medier" i årsredovisningen. Det visa att H&M har nytänkande och fokusering på att kunna nå sin målgrupp.

Iphone- och Ipad App!
Apparna har redan laddats ner fler än 2,2 miljoner gånger. Vid lanseringen i augusti 2010 var iPhone-appen den mest nedladdade av alla applikationer på nästan samtliga H&M:s marknader. Via H&M:s iPhone- och iPad-appar kan kunderna se de senaste kollektionerna och kampanjerna, ta reda på vad som är på gång hos H&M och var närmaste butik ligger.

Vad ska man säga? Helt vansinnigt!
Det motsvarar nästan 1 000 nedladdade app / butik. Man kan dra två slutsatser:

1-Att IPhone är populär.
2-Att Målgruppen som använder IPhone också intresserat av H&M.

Facebook!
H&M har i början av 2011 över 6 miljoner fans på Facebook och får i snitt mellan 40 000 och 60 000 nya fans i veckan

Twitter
Fler än 130 000 människor följer H&M på Twitter där de kan dela med sig av idéer och synpunkter och snabbt få svar på frågor

Youtube
På YouTube läggs nya modefilmer och reportage ut varje vecka och under 2010 hade filmerna fler än 5,5 miljoner visningar

Styrelsearvoden
Ett utmärkt exempel för Investor/Wallenbergarna på hur arvoden för styrelsen borde se ut!

Årets utbetalda styrelsearvoden uppgick i enlighet med årsstämmobeslut 2009 till SEK 3 875 000 (4 250 000). Styrelsearvode betalades enligt följande:
Stefan Persson, ordförande……......…..1 350 000
Mia Brunell Livfors……………………..375 000
Lottie Knutson…………………………..375 000
Sussi Kvart………………………………450 000
Bo Lundquist……………………………450 000
Stig Nordfelt……………………………..500 000
Melker Schörling………………………..375 000

Övriga ersättningar och bonusar!
Det bästa är att det inte finns några konstigheter som i många andra börsnoterade bolag som aktierelaterade förmåner, optioner, och annat som gör att det blir jobbiga utspädningar på antalet aktier.

”Det finns inga utestående aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram för styrelsen”.

En utmärkt årsredovisning för långsiktiga aktieägare. Ni som undrar på kortsikt så tror jag att H&M kommer fortsätta ha problem/kostnader på grund av (eller snarare tack vare) att vi har stark ägare som tänker långsiktigt och kommer fortsätta med låga priser, kunderbjudanden och marknadsföring för att förstärka varumärket. Jag vet inte om ni har märkt men jag har nu börjat se H&M-reklam lite överallt. Samtidigt låga priser. Här har ni några senaste exempelpriser/erbjudanden:

Telefonkonferensen - Q1-2011
Missa inte senaste telefonkonferensen för Delårsrapporten Q1-2011. Den är på engelska men det kommer en del bra information längre fram.

Delårsrapporten - Q1-2011