Ännu en Avanza tema där varje bloggare fick frågan "”Vad
skulle du investera i om du fick 100 000 kr idag?”. Jag skulle kunna göra det enkelt för mig själv
genom att välja X-antal bolag och skapa en portfölj som jag tror skulle gå bra
sikt. Eller så skulle jag också kunna tipsa om att man köper regelbundet små belopp månadsvis för att på sikt få ett så bra genomsnittlig köppris så möjligt. Eller också det vanligaste tipset - har du inte den tiden - köp billiga
indexfonder.
Fast jag väljer att göra det svårt. Jag tycker att den allmänna
uppfattningen hur ska man investera på aktiemarknaden har med tiden vuxit genom
de akademiska teorierna om:
1- Effektiva Marknaden - "eftersom det är ingen
mening att slå marknaden så är det bättre följa den".
2- Aktiemarknaden har historisk avkastat så där 8-12%
årligen och tron att det kommer att fortsätta leverera samma avkastning i
framtiden.
3-Regelbundet sparande och riskminimering genom att köpa så
många olika aktier i paketerade lösningar i olika branscher, marknader, länder och
investeringstyp. Oftast tas det ingen hänsyn till kvalité eller värderingen.
Riskerna med dessa teorier är att man slutar analysera
bolag, tar ingen hänsyn till värdering och köper mer komplexa produkter där man
har ingen aning om vad man investerar i. Därför börjar vi se att det har blivit
mer och mer populärt att investera i indexfonder, ETF:er och andra liknande
produkter. Problemet är bara att man slutar investera i ENSKILDA bolag och
istället äger olika marknader och produkter.
Indexfonder
Senaste tiden har indexfonder blivit mer och mer populär allt
eftersom index har slagit de flesta fonder/förvaltare. Dock problemet är bara
man måste inse hur indexfonderna är uppbyggda. Index är baserad på börsviktning
där bolagen med största börsvärde har ett högre andel av index. OMXS30 visar utvecklingen
på en handful bolag snarare hur den genomsnittliga börsbolagen har utvecklats.
Top 7 bolag = 54 % av hela OMX.
Ju mer bolagets aktiekurs går upp desto högre andel av
börsindexet och pengar som strömmar in från indexfonder för att öka andelen. Då
kan man säga att indexvärderingarna har ingen tydlig anknytning till fundamentala
värderingar (på kort sikt). Ta tex: Ericssons påverkan på OMX senaste 13-14
åren. Under 2000 hade Ericsson nästan 30% viktning i OMX.
Jämförelsen mellan OMX och Ericsson:
Jämförelsen mellan ÅF, Ericsson och OMX.
Nu har jag valt ÅF som ett tråkigt bolag men genom ränta-på-ränta
effekten har bolaget vuxit till sig medan både Ericsson och OMX har haft sämre
utveckling . Här den långsiktiga styrkan att välja bra enskilda bolag än att
snarare förlita sig på index. Det som kan vara missvisande är att de flesta
jämför indexutvecklingen för senaste 3-5 åren då vi har haft en fantastisk
utveckling och få enskilda bolag har lyckats slå index.
Just därför är jag skeptisk till att man ska ha
långsiktig ägande i index än snarare i enskilda bolag och dessutom förstår jag
inte varför det är så viktigt att kortsiktiga utvecklingar ska hela tiden
jämföras mot index när det finns mer än 300 bolag på Stockholmsbörsen som inte ens ingår i
OMX-index och påverkar knappast något när det gäller SAX-index.
Men investering i 100 000 då?
Tänkt att detta är mer till de som vill lägga mer tid på
analysera och värdera bolag. Till er som inte vill göra något eller har inte
den tiden så har jag tyvärr ingen bra tips.
Min grundidé är att det finns få bolag som passar in i
kategorin "så pass stabil verksamhet" så att man kan någorlunda
förutse vinstutvecklingen många år framåt. Det är just dessa bolag som jag är
intresserat av. Relativ enkla verksamheter, bra och tydlig redovisning, stabil
intjäning, bra lönsamhet och hög kassaflöde osv. Låt oss
kalla dessa för de "bästa" bolagen.
1-Välj de "bästa" bolagen som du skulle kunna
tänka dig äga långsiktigt. Det är absolut viktigast att detta görs i början.
Risken är stor att du köper bolag du inte ens vill äga men lockas att köpa på grund av olika faktorer.
2-Värdera bolaget så att du köper till "rimligt
pris" och helst till en lågvärdering. Kanske det svåraste delen eftersom
ordet "rimlig" kan tolkas på många olika sätt. Samtidigt kan
börsläget påverka vår uppfattning om vad som är dyrt/billigt.
3-Ha alltid extra likvida medel som du kan köpa mer vid
kraftiga nedgångar.
Enkla tips dock mycket svårt att genomföra eftersom det
krävs ändå grundläggande analysarbete och långa väntetider på bra
köptillfällen. Därför passar inte denna strategi för de flesta investerare.
Min portfölj?
Jag har en portfölj som är kopplat till Finbas-projektet
och där har jag just nu bara Mekonomen 8% och resten 92% i likvida medel. I FinBas kan ni också hitta mer info om
grundidén och de olika bolag som finns med i bevakningen.